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九九久:一季度多因素导致业绩低点,静待新品放量

发布时间:2014-03-27    研究机构:申万宏源

3月26日晚,公司公告一季报预告,预计净利润为-150万元到150万元(13Q1为606万元)。

多因素导致业绩低点:1,1-3月园区改造影响1个月左右的正常生产。1月供热改造、2月春节因素、3月电缆线路改造累计影响公司正常生产1个月时间。

2,锂电隔膜与高强高模聚乙烯纤维生产线试车开支全部费用化,合计约影响净利润1000万元左右。

3,纳米氧化锆中试成本全部计入研发支出并全部费用化。

预计二季度开始经营将明显改善,除生产正常化之外还包括:1,农药中间体三氯吡啶醇钠7500吨/年新线将投产,订单饱满;2,高强高模聚乙烯纤维预计在二季度开始产生收入;3,锂电隔膜已获得多个认证,有望在年中形成批量销售;4,六氟磷酸锂1300吨/年新装置将投产,后续拟新增前段纯化装置,产品品质将进一步提高。

下调盈利预测,产业孵化器平台将引导公司成为国内新材料龙头,重申“买入”评级。下调13-15年EPS0.08元(原0.09元)、0.32元(原0.34元)、0.53元盈利预测,目前股价对应13-15年PE分别为117倍、29倍、18倍,新产品和新项目的业绩贡献是超预期的来源。

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